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价值策略基金,etf基金建仓策略

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  • 私募基金的复合策略是什么意思
  • 推荐一些价值型基金,谢谢。
  • 什么是收入型基金和价值型基金?
  • 增长策略和价值策略分别指什么?
  • 基金净值与基金资产净值有什么区别
  • 估值与净值的差别为什么这么大
  • Q1:私募基金的复合策略是什么意思

    对冲基金在股灾中的下跌幅度是8.96%,远远跑赢大盘,而未来,股票策略仍将是主流的投资策略。
    在这次股灾中,对冲基金整体表现十分出色,而与A股相关性强的策略则受到较大冲击,回撤较大,比如股票策略、组合基金、事件驱动等。股票纯多头下跌18.74%,组合基金是18.05%,事件驱动是13.42%,这是总体管理规模大幅回撤的最主要原因。
    相对价值策略、债券策略和管理期货,在股灾期间则分别上涨2.25%、1.21%和0.48%,这是量化对冲私募基金股灾期间业绩的表现。
    一,股票策略方面,在3-5月股市最火爆的时候,私募的仓位一直保持在较低水平,换言之,大部分私募基金在今年牛市中还是比较理性的,对风险的控制、风险的意识还比较强。因此,在今年股灾中,国内的私募证券基金整体受伤程度不算太大,尤其以股票多头只跌了18.74%。当然,全国有583只产品跌幅超过30%,这个数量也不算小。
    二,组合基金策略,也就是所谓的FoF和MoM,回撤率为18.05%。按理讲,组合基金应该比较平稳,亏损相对较小,从以上的数字看今年很多做FoF的基金在股灾当中的表现并不好,下跌幅度还是比较大的。有53只产品回撤超过30%。
    三,事件驱动策略,在国内主要是以定增基金产品为主。这次大幅波动中,定增基金跌幅并不是很大,平均跌幅13%。有26只产品下跌幅度超过了30%。
    四,复合策略指的是一个私募基金产品可以运用任何策略去操作,采取多策略AA地运作方式。股灾期间,符合策略的平均跌幅为11.29%,4只产品收益率高于30%。
    五,宏观策略方面,有8只产品跌幅超20%,占比42.18%。目前,宏观策略在国内发展速度不快,产品数量也不多。
    六,相对价值策略,上涨了2.25%,有7只产品涨幅超过20%,有30只产品下跌超过10%。在相对价值策略中,上述所提到的量化对冲产品在股灾期间的表现还是相当好的。而中性策略表现并不理想,大量资金从中性策略中撤出,转而投向了股票多头策略。此外,由于后期对股指期货的政策限制,使本应有良好发展机会的量化对冲、市场中性策略行业,受到了影响和限制。
    七,管理期货上涨0.48%,有4只产品上涨超过50%。像CDA策略,若赌对趋势,的确回报非常可观,但弱点是稳定性较差。从此次股灾中来看,CDA策略表现的还是非常理想的。
    八,从债券策略来看,6到8月份平均上涨幅度为1.21%,随着降息周期,前几个月债券非常火爆。
    私募证券发行情况
    总体来看,今年的发行需求十分旺盛,创下历史新高。截至9月份,国内所有平台加总起来的,包括信托甚至是券商资管、机构资管、基金的子公司,及我们自主备案的产品,共计12000只。
    今年,发行情况较好的月份是1、2、6月份,其中6月份达到了单月发行成立的最高峰。在股灾正开始爆发时,反而发行数量最大,这主要是由于私募基金的发行特点,也就是6月份成立的产品,5月份就已经开始筹备和发行了。而7、8、9月分别仅有800、278和253只产品成立,受到股灾的影响,发行量迅速萎缩。
    从募集规模来看,私募基金产品单只超过10亿元的越来越多。
    率方面,为了配合相关的政府部门做的摸底调查,靠人工一家一家调查得到了非常难得的相关数据。
    调查结果很有意思。78%的结构化的私募基金产品比重是1:2;8%的是1:1,只有14%的是1:3。
    我们所问询的这些基金子公司、信托公司中,并未出现 1:4的情况。这主要的原因是,银行作为优先端,主动地、有意识地在今年降低了的比例。可能我们场外很高,1:10,甚至是1:20。
    从清盘的数据来看,自6月底开始清盘数量逐渐攀升。清盘的原因主要分为,到期清盘和提前清盘。到期而清盘的占比较大,比如结构化产品,一年期结束后,就不做了,所以就清盘了。而提前清盘的,往往是业绩做的不好,或者是有其他的原因。
    今年9月底,总共清盘1522只,其中提前清盘为496只,占比达32%,同比大幅提高;到期清算为主的有1026只,占比27%。
    实际上,很多私募在股灾期间亏了20%、30%被迫清盘,往往主要是来自3、4、5月刚成立的私募基金产品。
    未来发展趋势
    首先,从策略层面来看,股票多头依然是主流,这个产品还会大量增加;量化对冲、相对价值策略发展受限,6、7月份很多做量化对冲、市场中性策略的私募大佬们钱都接不过来,但是因为各种原因和政策的变化,现在比较受限;管理期货还可以,但是CTA的商品期货市场太小了,很难有太大的规模,容量有限;债券策略、宏观策略、复合策略、事件驱动策略将会稳步增长。
    FoF、MOM是股灾背景下受益的策略,将迎来发展良机。FoF和MOM在上半年是被投资者抛弃的策略,因为它跑不赢指数,而投资者通常对稳健收益又不太认可。但是,这一次股灾之后,很多投资者发现还是要分散一下风险,不能只把钱砸在一家私募产品中。股灾之后,特别是近期和未来的几年,FoF和MOM将会有很好的发展机会。
    第二方面,监管会越来越严,行业会更加规范、更加健康地发展。实际上,每一次股灾之后监管都会趋严,所幸私募基金这个行业还没有出现很大的事情,所以会严但是也不会太严。在初级阶段,行业严格一点是好事。
    第三方面,中国的对冲基金仍然处于快速增长阶段,在未来的5年、10年,甚至是20年,都应该会保持一个较快的增长速度。
    未来虽然会保持快速增长,但相较今年上半年增速会放缓。我们狭义地统计了一下,到6月份上旬时,中国私募证券基金达到14600多亿的规模。但是股灾之后,在8月份的时候,则落回到了11000亿左右,这主要还是来自于净值回撤。
    第四方面,私募证券基金的优胜劣汰将加剧。
    如何做好风险控制是股灾后私募热议的话题,也是我们私募在发展过程中必须要重视的。通过这一次的股灾,我们发现很多私募在风险控制方面是非常弱的,不管从理念、认识,还是是执行。而其中最重要的则是执行环节,很多公司没有执行的原因是,老板既是投资总监又是风控总监,因此导致了大幅度的清盘。

    Q2:推荐一些价值型基金,谢谢。

    金鹰红利
    友邦红利
    易方达价值成长

    Q3:什么是收入型基金和价值型基金?

    根据基金投资目标的不同,通常将基金分为成长型基金、收入型基金、成长收入型基金、积极成长型基金、平衡型基金、特殊性基金等。这种基金的目的是最大程度地增加当期收入,而对证券升值并不十分重视。收入型基金一般将其资金投资于各种可以带来收入的有价证券,收入型基金基本有两种类型:①在较低的风险下,强调不变的收入,其收入是比较固定的,因而有人将这种收入称为固定收入型基金。②力图最大可能的收入,还运用财务。前者的投资对象主要是将资金投资于债券和优先股股票,后者则主要投资于普通股。相比之下,后者的成长潜力较大,但比较容易受股市波动的影响。 收入型基金是主要投资于可带来现金收入的有价证券,以获取当期的最大收入为目的,以追求基金当期收入为投资目标的基金,其投资对象主要是那些绩优股、债券、可转让大额存单等收入比较稳定的有价证券。收入型基金一般把所得的利息、红利都分配给投资者。这类基金虽然成长性较弱,但风险相应也较低,适合保守的投资者和退休人员。 收入型基金资产成长的潜力较小,损失本金的风险相对也较低,一般可分为固定收入型基金和权益收入型基金。 价值型:以追求价格被低估、市盈率较低的个股为主要策略,希望能够发现那些暂时被市场所忽视、价格低于价值的个股。

    Q4:增长策略和价值策略分别指什么?

    增长策略和价值策略都是编出来的,基金的业绩说明一切。不要执着这些名词,看看基金经理的经历比这些词还靠谱点。

    Q5:基金净值与基金资产净值有什么区别

    基金净值有单位净值和累计净值之分,单位净值乘以份额是你实际的资产价值;累计净值作为历史业绩的参考,但其实参考价值不大,因为历史业绩不代表将来的业绩。
    基金资产净值应该是该基金扣除各种运行费用和税费以后的总的市值。
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    我的第一句话就回答了基金净值啊,基金净值有单位净值和累计净值啊

    Q6:估值与净值的差别为什么这么大

    由于基金净值一般要等股市收盘以后由基金公司根据基金的股票持仓来计算盈亏,然后平摊到基金份额上来计算基金净值。计算完以后还要返回基金托管银行校对,快的话晚上8点左右就有基金净值出来。所以在这之前,一些基金网站根据基金公司年报或者季报公布的基金前十大持仓股和持股数量进行计算给出的一个参考净值,这是一个估计的数据。因此,大家在第三方销售平台上看到的是“盘中估值/实时估值”是有滞后性的。如果是换手率高的基金经理,可能十大重仓股都换了好几只股票了,估值参考意义就不大了。所以,盘中估值就更“不靠谱”了。

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